開年之時，CCTV財經“對話”欄目以“尋找確定性”為題對話中國企業(yè)8位行業(yè)領軍大佬，第一期對話了中國豬業(yè)、乳業(yè)、太陽能產業(yè)的最大掌舵人，其中就有來自南陽的牧原股份董事長秦英林。
牧原股份作為漫長豬周期的親歷者，秦英林對央視主持人陳偉鴻說：“這個周期太長了，給我們都壓得抬不起頭來，大家都喘不過氣。”
這是秦英林第二次與陳偉鴻對話，上一次是2019年6月，當時他們也在聊豬周期。同樣的兩個人，同樣的豬周期話題，不同的唯有趨勢。2019年4月開始的豬周期頂峰，養(yǎng)育一頭豬要掙3000元，做房地產的萬科要跨界養(yǎng)豬。正是在那時，牧原股份從百億市值跨入了千億市值的大門。上行周期依靠投資驅動規(guī)模的年代，盡管利潤很高，但秦英林仍然感覺到恐懼——“越是利潤高的時候越恐懼”。
他并不懷念那個階段，甚至感到可怕。當豬價利潤很高，秦英林就擔心下一個低谷跌倒成什么樣。他寧愿摔得鼻青臉腫，也不要“摔傷摔死，摔壞了”。
“餓死的企業(yè)是少數，膨脹死的企業(yè)可能是多數”。
“上漲下跌”“供給不足到供給過剩”，循環(huán)往復的產業(yè)周期看似沒有新意，但背后隱藏著難以戰(zhàn)勝的人性。暴利階段，很多人都信心滿滿，認為最終仍然會掙大錢。
但隆基綠能科技股份有限公司總裁李振國說：“不能看今天，還要看三五年以后，甚至十年八年以后，這個行業(yè)會怎么辦?你比如說像前兩年，大家都很熱，等于說是短缺，你沖進來了，但是短缺它一定是會變成過剩的。”
“短缺一定會變成過剩。”秦英林在第一次參加《對話》欄目時就意識到了。畢竟，他對當時豬周期的記憶太深。他把所有高層召集起來坐下討論：“究竟我們未來靠什么?再這樣資本驅動?”
周期上行階段面對不確定性的代價與下行時完全不同。“別人貪婪我恐懼”或許會讓人少賺一點，但如果沒有及時剎車，連“別人恐懼我貪婪”的機會都不會有。秦英林當時給牧原股份的高層預警：“如果再這樣資本驅動，會和任何一個行業(yè)的過剩一樣，最后都是抬不起頭來。”也就是被淘汰掉。
要做有價值的事
養(yǎng)豬的秦英林，今年最想干的一件事是合成生物產品。他最想干的合成生物產品是異亮氨酸，這被秦英林視作最有價值的一件事。這件事的由來是浪費豆粕喂豬，“不忍心行業(yè)的持續(xù)浪費”。
“飼料是成本的大頭，而且飼料中用的豆粕，就是用豆粕量大。我們現在大豆主要依靠進口，每年進口上億噸的大豆，我們養(yǎng)豬就要消耗近四成。這個時候我們發(fā)現中國養(yǎng)豬相對落后，消耗的豆粕量遠比歐洲和美國都要高，是它們的2倍到3倍。”
秦英林向陳偉鴻詳細闡述這一看似和養(yǎng)豬無關的合成生物。然而這一表面上的“無關”卻是養(yǎng)豬行業(yè)降低成本的底層“元點”。秦英林發(fā)現，可以用合成氨基酸去替代豆粕。但降著降著又發(fā)現原來的賴氨酸、蛋氨酸這些大型氨基酸不夠了，要用到更小的小氨基酸——異亮氨酸。
他聯系到西湖大學校長施一公，希望把異亮氨酸的產業(yè)化落地做下去。他有一個設想：“現在3萬噸的異亮氨酸生產，將來能帶動上百萬噸的其他氨基酸應用，最少能減少2000萬噸大豆的消耗。這是對人類的大貢獻。”
行業(yè)龍頭企業(yè)，都有對企業(yè)價值的理解。秦英林“不忍”行業(yè)浪費，希望行業(yè)繼續(xù)降本增效。他對行業(yè)價值的理解是：“什么時候都不能把豬養(yǎng)得肉價越來越高，物美價廉才是我們存在的價值。”
節(jié)后需求慣性回落 生豬價格一蹶不振
節(jié)后需求慣性回落，生豬價格持續(xù)走低。據Mysteel農產品監(jiān)測數據顯示，樣本屠宰企業(yè)開工率較春節(jié)前高峰時段(小年前后)46.96%降至18.83%。
梳理近期利好利空因素：首先天氣方面，北方大范圍降溫雨雪天氣或將形成利好，近期東北地區(qū)局地降雪，影響生豬出欄和調運。加之部分散戶惜售，價格開始反彈。其次學校開學及元宵節(jié)前少量備貨同樣利好行情，山東、河南生豬價格穩(wěn)定偏強調整。第三，少量二次育肥入場，(山東、河南、江西、兩湖)，跌價速度有減緩跡象。
關于仔豬補欄，年節(jié)已過，仔豬行情迎來季節(jié)性上漲，價格較節(jié)前上漲50-100元/頭，7kg基礎價格存在地區(qū)差異，主流區(qū)間在420-500元/頭，少數區(qū)域價格低于400元/頭。一方面，節(jié)后仔豬常規(guī)性補欄，另受2023年四季度北方疫情影響，東北、華北、華東、華中等地母豬產能受損、對應仔豬出生量有所下降，供給減量導致價格持續(xù)上漲。
此外，市場對三季度行情普遍持看好態(tài)度，且飼料原料玉米、豆粕價格持續(xù)走低，養(yǎng)殖成本下降預期，終端補欄積極性較高。但受商品豬價格持續(xù)下行影響，仔豬實際交投不活躍，采購企業(yè)限價，業(yè)內人士預計下周或明顯走低。因此仔豬補欄對于行情支撐十分有限。
關于產能，官方數據顯示，截至2023年4季度末能繁母豬存欄量為4142萬頭，環(huán)比繼續(xù)下降2.3%。緩降趨勢不變，產能持續(xù)去化。業(yè)內人士表示，經歷了13個月甚至更長時間的虧損之后局地去化相對明顯，加之去年三季度豬病蔓延，散戶去化程度相對較高，尤其華東、華中局部區(qū)域。然而上市豬企和規(guī)模豬場后備充足，且仍處于擴產階段，因此產能去化速度緩慢，供應端壓力短線難以緩解。
總結來看，節(jié)后傳統(tǒng)淡季，供需矛盾依舊突出，需求減弱成為最大利空，短線生豬價格易跌難漲。天氣、二育、仔豬補欄、情緒等階段性利好在供大于求背景下，支撐力度十分有限。前期疫病和虧損導致的產能去化和供應階段性減少預計最快也要下半年三季度才能有所體現。至于養(yǎng)殖成本下降，預期增強等不確定因素短線也難有體現。